日本财务省数据显示 日本连续4个月出现贸易逆差

　　根据日本财务省16日发布的最新贸易统计数据显示，日本已连续四个月出现贸易逆差。与此同时，日本10年期国债收益率再创新高。

　　数据显示，受原油等商品进口成本上涨，日本8月贸易逆差超过1.1万亿日元，为连续第4个月出现贸易逆差。另据日本内阁府16日公布的7月机械订单显示，作为民间设备投资先行指标的“除船舶和电力外的民间需求”订单金额为10169亿日元，较上个月下降3.7%。这一指标时隔两个月再次出现下降。

　　日本10年期国债收益率再创新高

　　此外，15日，在日本东京债券市场上，作为长期利率指标的新发10年期国债收益率一度升至3.030%，为自1996年9月以来的最高水平。

　　多重因素叠加 日本经济矛盾集中爆发

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：应该说这不是一个孤立的短期波动，而是日本经济输入型成本冲击、货币政策转向承压，产业竞争力边际下滑，内生增长动能不足，多重矛盾的一个集中的显现。连续的逆差，实际上是在暴露它输入型通胀加上出口动能弱化的一个结构性的压力。从进口端看，资源依赖的先天短板就被双重放大了，因为它能源原材料高度依赖海外进口，国际油价上行就直接推高进口成本，同时日元又持续处于弱势的区间，就进一步放大输入型通胀的压力，所以导致日本贸易条件持续恶化。而且也说明，在出口端，日元贬值的出口提振效应，也在显著失效，说明日本出口的价格弹性，其实在明显下降，核心原因还是传统优势产业竞争力也是在边际下滑，那出口的动能，可能就不足以对冲进口成本的上涨，这都意味着日本出口导向型经济的底层支撑正在松动。

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：我们从它的这个金融财政上来看，就能看到它这个高债务加上政策转向的矛盾。因为它收益率上行的本质，其实是市场在押注日本央行将要进一步调整收益率曲线控制政策，逐步退出实施多年的负利率和超宽松的环境。那这个倒逼政策转向的核心力量，正好就是持续的输入性通胀和日元贬值的压力，所以。贸易逆差加剧日元贬值，贬值又推高通胀，最终形成像货币政策传导的这种压力链条。

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：我们看日本这个实体经济，这个数据实际上也在反映它的预期在降温，企业资本开支意愿明显转弱。多种压力共同在压制日本的投资意愿。所以整体而言，应该说日本的经济目前是一个系统性的两难、多重矛盾交织，所以它正在经历一个周期性压力和结构性痼疾的叠加共振。