全球资管巨头二季度持仓“大洗牌” 科技股操作分歧显著

◎记者 王彭 随着美国证券交易委员会（SEC）13F持仓文件披露完成，全球顶级资管机构的投资“路线图”浮出水面。 最新数据显示，以贝莱德、桥水为代表的华尔街巨头在科技股，尤其是半导体产业链上，展开了激烈的多空博弈，调仓方向泾渭分明。与此同时，太空经济以及多个AI产业链细分赛道正获得越来越多长线资金的关注。 科技股调仓现显著分歧 从最新披露的13F文件来看，全球资管机构二季度对科技股的操作出现了显著分歧，而半导体产业链成为多空交锋最为激烈的阵地。 全球最大资管公司贝莱德继续加码AI算力基础设施。今年二季度，贝莱德前五大增持标的全部来自半导体产业链。其中：对美光科技增持幅度最大，最新持仓市值达1210亿美元；超威半导体、应用材料、迈威尔科技和科磊公司分列第二至第五位。截至二季度末，英伟达仍为贝莱德第一大重仓股，持仓市值达3886亿美元。据统计，贝莱德在英伟达、博通、美光科技、超威半导体等10只半导体股票上的投资总规模已超过1万亿美元。 全球头号对冲基金桥水的操作则截然相反。二季度，桥水显著降低了科技股持仓，在美股科技“七巨头”中，谷歌、英伟达、亚马逊、微软分别被减持33.81%、17.62%、53.85%和34.39%。半导体产业链更遭遇大手笔砍仓，博通、超威半导体、泛林集团、应用材料分别被减持28.19%、58%、40%和48%，美光科技更被减持92%，几近清仓。 贝莱德与桥水的反向操作并非孤例，多家资管巨头在科技股上的调仓方向同样分歧明显。比如，量化投资巨头文艺复兴科技二季度大手笔增持英伟达456.4万股，环比增幅达181%；增持Meta 177万股，环比增幅高达699%；增持谷歌母公司Alphabet 177.5万股，环比增幅为327%；同时建仓229万股亚马逊。而被称为“华尔街最疯狂的赚钱机器”的Point72资产管理公司则在二季度对多只科技股进行减仓：减持台积电25.4万股，幅度为14%；减持Meta34万股，幅度为37%；减持应用材料111.7万股，幅度达65%。 瞄准太空经济与AI细分赛道 在AI算力之外，太空经济正在成为全球顶级资管机构的新共识。最新披露的持仓数据显示，多家知名机构二季度买入了马斯克旗下商业航天龙头SpaceX，包括富达投资、先锋资本管理、千禧年等。 与此同时，全球资管机构二季度还将目光投向AI算力生态中的多个细分领域，涉及推理云服务、专用云计算、数据连接及AI医疗应用等。 以AI推理云服务公司Digital Ocean为例，该公司二季度获摩根大通增持920万股，增持比例达198%；量化对冲基金Two Sigma增持169.7万股，环比暴增近9倍；景顺增持31万股，环比增长67%。 专注于AI算力租赁的GPU云服务商CoreWeave二季度获高盛加仓902万股，环比近乎翻倍；景顺增持976万股，环比猛增369%；道富集团增持494.4万股，环比大增234%；巴克莱银行增持313.5万股，环比大增236%。 半导体硬件板块仍获看好 站在当前时点，多家外资机构一致认为，经历7月去杠杆冲击后，半导体硬件板块短期扰动已基本释放，长期基本面支撑依然稳固。同时，AI投资主线正从此前的“算力集中”逻辑加速向外延伸。 “我们继续看好信息技术硬件板块的前景，因为全球需求持续增长与供给相对受限的组合依然对行业形成有力支撑。最新迹象显示，进入2027年以后，供需关系或将进一步趋紧，这有望为半导体行业的长期发展提供坚实的基本面支持。”富兰克林邓普顿旗下的凯利投资基金基金经理迪维亚·马图尔在接受上海证券报记者采访时称。 惠理集团投资组合总监盛今对记者表示：“尽管AI相关资本开支增速未来可能有所放缓，但整体仍处在增长通道，且增速将显著高于多数其他行业。与此同时，随着增速放缓，行业内部的竞争也将日趋激烈，并非所有科技公司都能够持续保持高速增长或享有高估值水平。” FXTM富拓首席中文市场分析师卢晓旸对记者表示，展望下半年，半导体及科技板块预计将呈现以下两大核心趋势： 其一，存储芯片进入稳态，光通信有望接替其强势地位。SK海力士等企业2027年产能已基本售罄，反映出极其强劲的需求，但这也意味着供给侧趋于保守，未来增量弹性被锁定，市场对此已有充分定价。存储板块后续虽有望跟随大市反弹，但超额收益预计将逐步放缓。与此同时，全球资金或正转向光通信/光模块板块。 其二，数据中心电力与能源正崛起为AI供应链的新瓶颈与新热点。AI数据中心的运行需要庞大的算力支撑，也意味着巨量的电力消耗。能源基础设施正成为AI产业链中具备极高定价权的新环节。